完善稳市机制：发挥中长期资金“稳定器”作用

随着资本市场的不断发展，稳市机制的完善成为确保市场健康运行的重要环节。近年来，中央汇金公司等机构通过类“平准基金”的作用，结合货币政策工具，为市场注入了稳定力量。中长期资金作为资本市场的“稳定器”，其作用愈发凸显。本文将从政策协同、资金来源多元化、机构投资者能力建设等方面，探讨如何进一步完善稳市机制，发挥中长期资金的“稳定器”作用。

政策协同：类“平准基金”与货币工具结合

中央汇金公司作为资本市场的“国家队”，在维护市场稳定方面发挥了重要作用。2025年4月8日，中央汇金公司明确表示将坚定增持ETF及优质股票，并强调“该出手时将果断出手”。央行对此表示支持，承诺在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。这种类“平准基金”与货币政策工具的结合，不仅有助于平抑市场波动，还能通过政策协同作用，实现市场预期与经济发展的良性循环。

央行推出的互换便利和股票回购增持再贷款两项资本市场支持工具，已在实际操作中显效，有效提振了市场信心。未来，进一步完善工具设计和风险对冲机制，构建流动性储备预期机制，将有助于在市场出现极端情况时发挥稳定作用。

资金来源多元化：推动中长期资金入市

中长期资金的稳定来源是资本市场健康运行的重要保障。财政部近期将其持有的中国信达、中国东方、长城资产以及证金公司的部分股权划转至中央汇金公司，进一步增强了中央汇金公司旗下的金融机构协同效应。此举不仅为资本市场带来了更多增量资金，还提高了金融体系的稳定性和抗风险能力。

中长期资金包括社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、商业保险资金、公募基金等。这些资金具有长期性和稳定性，能够增加长期价值投资者的比重，减少市场短期波动，提升市场稳定性和韧性。未来，推动资金来源路径多元化，合理安排类“平准基金”的资金来源，将有助于在市场危机时期发挥中长期资金的“稳定器”作用。

机构投资者能力建设：提升长期价值投资能力

机构投资者在资本市场中扮演着重要角色。提升机构投资者的长期价值投资能力，是增强市场稳定性的关键。机构投资者应充分考虑经济周期波动、行业发展趋势、全球市场波动、股市债市汇市等因素，建立更为完善的风险预警与管理体系，优化投资生态，为投资者获得稳定的中长期回报营造良好的市场环境。

此外，成立相关专业委员会，成员包括监管部门、金融机构、研究等领域的专业人士，将有助于提高决策的科学性和专业性。构建完善的投资决策机制、投研和风险控制体系，对投资组合进行实时监控和风险评估，将进一步提升机构投资者的市场影响力。

结语

完善稳市机制，发挥中长期资金的“稳定器”作用，是资本市场高质量发展的关键。通过政策协同、资金来源多元化、机构投资者能力建设等多方面的努力，将有助于提升市场的稳定性和抗风险能力，为实体经济的发展提供坚实的金融支持。未来，随着稳市机制的进一步细化与落实，资本市场将迎来更加健康、稳定的发展局面。

本文源自金融界